Lexique

T

TRI (Taux de rentabilité Interne) :

Unités de compte

Il s’agit d’unités de mesure de l’épargne investie notamment dans des organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), supports à capital variable (FCP, SICAV). Une unité de compte correspond à une part ou action du support.


V

Valeur de l’unité de compte

Pour un investissement, il s’agit de la valeur liquidative de l’unité de compte majorée des frais d’achat propres au support lorsqu’ils ne sont pas nuls. Pour un désinvestissement, il s’agit de la valeur liquidative minorée des frais de sortie propres au support lorsqu’ils ne sont pas nuls.


Valeur de réalisation SCPI :

Valeur vénale est égale à la somme de la valeur vénale de ses immeubles, telle qu'elle résulte de leur expertise annuelle, augmentée de la valeur nette des autres actifs de la société (article L. 214-78, alinéa 5 du code monétaire et financier). Il s’agit du prix que retirerait la SCPI de la vente de la totalité des actifs à une date donnée, généralement à la clôture de l'exercice comptable.


Valeur de reconstitution SCPI :

La valeur de reconstitution correspond à la valeur de réalisation augmentée des frais afférents à une reconstitution du patrimoine (droits, frais d’acquisition des immeubles et de prospection des capitaux). Il s’agit du prix que devrait apporter les associés de la SCPI pour la reconstituer à l'identique à une date donnée, généralement à la clôture de l'exercice comptable.

IMPORTANT : Le prix de souscription doit être compris dans une fourchette de + ou - 10% de la valeur de reconstitution. Si le prix s'écarte de cette fourchette la SCPI doit modifier son prix de souscription.


Valeur de retrait :

La valeur de retrait est le prix perçu par l'associé qui souhaite se retirer de la SCPI. La valeur de retrait égale au prix de souscription diminué de la commission de souscription hors taxe.

  • Pour les SCPI à capital fixe conditionne la formation du prix vendeur.

Valeur du patrimoine SCPI

La COB impose trois approches comptables de détermination de la valeur du patrimoine de chaque SCPI :

  • la valeur vénale d'un immeuble est déterminée par un expert indépendant agréé par la COB. Elle est définie comme "le prix présumé qu'accepterait de donner un investisseur éventuel dans l'état et le lieu où il trouve cet immeuble" (arrêté du 26 avril 1995 relatif aux dispositions comptables applicables aux SCPI modifié). La valeur vénale de l'immeuble résulte de l'expertise annuelle conduite par un expert indépendant. Chaque immeuble doit faire l'objet d'une expertise au maximum tous les cinq ans, assortie d'une actualisation annuelle (20% du patrimoine d'une SCPI est expertisé chaque année).
  • la valeur de réalisation d'une SCPI est égale à la somme de la valeur vénale de son patrimoine immobilier et de la valeur nette des autres actifs de la société (Code monétaire et financier, 
    article L. 214-78, alinéa 5).
  • la valeur de reconstitution de la SCPI est égale à la valeur de réalisation augmentée des frais estimés liés à une éventuelle reconstitution de son patrimoine (même article).

Ces valeurs sont publiées par la société de gestion dans son rapport annuel et approuvées par l'assemblée générale annuelle des associés.


Valeur liquidative

C'est la valeur des parts du FPI ou des actions de la SPPICV, fondée essentiellement sur la valeur actualisée des biens immobiliers, telle qu'elle ressort de l'expertise des deux évaluateurs immobiliers. (Voir Evaluateur immobilier)

La valeur liquidative sera déterminante dans la fixation des prix de souscription et de rachat des parts et actions.